التوسع في مراكز البيانات يصطدم بمخاوف شركات التأمين.. لا تغطية كاملة
يُحجم المقرضون الراغبون في تمويل إنشاء مراكز البيانات عن ذلك بسبب نقص التغطية التأمينية الكافية، إذ يؤدي استثمار شركات التكنولوجيا الضخم في قطاع الذكاء الاصطناعي إلى زيادة حجم هذه المشاريع وتكلفتها.
ويجد المستثمرون الساعون إلى تأمين القيمة الإجمالية للمشاريع التي يمولونها أن معظم التأمينات المتاحة لا توفر سوى تغطية جزئية.
ووفقًا لمصادر مطلعة، فإن كبار المستثمرين، بمن فيهم شركتا KKR وBlackstone، من بين المقرضين الذين رفضوا تمويل مراكز البيانات بسبب عدم كفاية التأمين، وفق صحيفة فايننشال تايمز.
ويخشى بعض المستثمرين من أن يؤدي نقص التأمين إلى تعريضهم لمخاطر مثل الكوارث الطبيعية، التي قد تُلحق أضرارًا جسيمة بمراكز البيانات التي تُكلّف عشرات المليارات من الدولارات لإنشائها.
كما يُعاني آخرون من صعوبة تأمين تغطية كافية لانقطاعات الطاقة أو المياه المكلفة في المستقبل.
وسبق أن ظهرت توقعات بأن البيت الأبيض قد يجبر شركات بناء مراكز البيانات على تحمل تكاليف إنشاء هذه المراكز بالكامل دون أي دعم، وفق تصريحات بيتر نافارو، مستشار الرئيس دونالد ترامب لشؤون التجارة والصناعة، خلال حديثه لشبكة فوكس نيوز الشهر الماضي.
وقال نافارو لشبكة فوكس نيوز: “يجب على جميع شركات بناء مراكز البيانات، بدءًا من ميتا وصولًا إلى أصغرها، أن تتحمل جميع التكاليف، ليس فقط الكهرباء، بل أيضًا تكلفة الحفاظ على مرونة الشبكة التي تؤثر عليها، بالإضافة إلى تكلفة المياه، هناك خطوات مستقبلية لإجبارهم على استيعاب هذه التكاليف”.
نقص حاد في التأمين
وقالت الشريكة المتخصصة في تمويل مراكز البيانات في شركة المحاماة Kirkland & Ellis، كيمبرلي ماكغراث، لصحيفة فايننشال تايمز، إن مجمعات مراكز البيانات الضخمة المصممة خصيصًا لتطوير الذكاء الاصطناعي، والتي تستهلك في كثير من الأحيان أكثر من غيغاواط من الطاقة كل ساعة عند أقصى طاقتها، تعاني من نقص حاد في التأمين.
وقالت ماكغراث: “على هذا النطاق، إما أن التأمين غير متوفر في السوق، أو أنه باهظ التكلفة للغاية”.
ويستهلك مركز بيانات بقدرة 1 غيغاواط واحد طاقة كهربائية تعادل تقريبًا مليون منزل.
وأضافت ماكغراث أن العديد من المشاريع قيد الإنشاء، وبدلًا من تغطية تكاليف الاستبدال الكاملة لمراكز البيانات، تُؤمَّن حاليًا ضد ما يُسمى “الخسارة القصوى المتوقعة”، والتي تُحسب أعلى خسارة قد تتكبدها الشركة بناءً على افتراضات معينة.
وأشار سماسرة إلى أن الزيادة السريعة في حجم وقيمة هذه المواقع، مع ضخ شركات التكنولوجيا الكبرى مئات المليارات من الدولارات في استثمارات الذكاء الاصطناعي، تُعد سببًا رئيسيًا لصعوبة حصول المقرضين على تأمين كافي.
ووفقًا للشريك المتخصص في الطاقة والبنية التحتية في شركة كليفورد تشانس، جيانلوكا باتشيوكي، فقد حصل أحد أكبر مشاريع مراكز البيانات حتى الآن، وهو مجمع هايبريون التابع لشركة ميتا، والذي تبلغ تكلفته 30 مليار دولار في ريف لويزيانا، على تغطية تأمينية بقيمة 4 مليارات دولار تقريبًا.
بالإضافة إلى ذلك، عادةً ما تحتفظ أكبر شركات التكنولوجيا بمخاطر أكبر في ميزانياتها العمومية، أو تستخدم ما يُسمى بصناديق التأمين التابعة لها لتخصيص الأموال اللازمة، وفقًا لما ذكرته كيت فيرهيد، وسيطة تأمين الإنشاءات في شركة مارش.
وقد أدّى ذلك إلى انخفاض الطلب على التأمين الشامل، ما صعّب على المقرضين الجدد في هذا المجال، مثل صناديق الائتمان الخاصة وصناديق الاستثمار العقاري، الحصول على التغطية التأمينية الشاملة التي يحتاجونها، والتي تغطي القيمة الكاملة لمركز البيانات.
تشوه السوق
وأضافت فيرهيد: “لقد تشوّه السوق بسبب وجود شركات الحوسبة السحابية العملاقة”.
وقد سعى العديد من مطوري مراكز البيانات إلى بناء مرافقهم في مواقع أقل عرضةً للظواهر الجوية المتطرفة، كالعواصف وحرائق الغابات، ما ساعد بعض المستثمرين على تقبّل التغطية التأمينية الجزئية.
وقال مستثمر مطلع على صفقات مراكز البيانات: “يُعدّ الحصول على التأمين خط الدفاع الثاني، فبفضل عوامل التخفيف الطبيعية، لا تحتاج غالبًا إلى تأمين يغطي تكاليف المشروع بالكامل”.
لكن مراكز البيانات تُبنى أيضًا في مناطق مُعرّضة للكوارث الطبيعية، مثل فلوريدا المُعرّضة للأعاصير.
وأوضحت ماكغراث أن غياب التأمين الشامل قد يُثير إشكاليات عند إعادة تمويل قروض البناء في سوق الأوراق المالية المدعومة بالأصول، حيث تشترط وكالات التصنيف الائتماني عادةً مستوى عالٍ من التغطية التأمينية.
وتُعدّ شركات التأمين، مثل تشب وسويس ري وزيورخ، من بين الشركات التي تُقدّم التغطية لمطوري مراكز البيانات ومُقرضيها.
لكن الشركات تُقلّل من حجم التغطية التي تُقدّمها لأي موقع على حدة، خشية انقطاع إمدادات الكهرباء والمياه، وهما عنصران حيويان لمراكز البيانات.
وقال وسيط تأمين البناء في شركة لوكتون، ديفيد هايهو، إن “عددًا قليلًا جدًا من شركات التأمين” كان قادرًا على تغطية انقطاع الأعمال الناتج عن أضرار غير مادية، مثل انقطاع إمدادات المياه والكهرباء. وأضاف أنه قبل ثلاث سنوات، لم يكن هذا النوع من التغطية موجودًا على الإطلاق.
وبدأت شركة بارامتريكس، المتخصصة في التأمين، بتغطية مخاطر مثل انقطاع التيار الكهربائي وإنهاء عقود الإيجار لمراكز البيانات قبل حوالي 18 شهرًا، بعد تلقيها زيادة كبيرة في الاستفسارات من مشغلي مراكز البيانات ومستثمريهم.
وقال الرئيس التنفيذي لشركة بارامتريكس، جوناثان هاتزور: “إذا انقطع التيار الكهربائي عن مركز بيانات لمدة 45 دقيقة، فسيؤدي ذلك إلى خسارة نصف إيرادات عام كامل”، وذلك بسبب العقوبات الصارمة المنصوص عليها عادةً في عقود الإيجار.
وأوضح هاتزور أن تكلفة وثائق التأمين هذه غالبًا ما تبلغ حوالي 1.5% من الدخل السنوي لمركز البيانات، والذي قد يصل إلى مئات الملايين من الدولارات.
ووفقًا لمحامي مطلع على معاملات مراكز البيانات، يحاول المقرضون في بعض الحالات التفاوض على بنود في عقود شركات الحوسبة السحابية العملاقة لضمان تغطية هذه المخاطر.
مع ذلك، في المشاريع الرائجة التي يرغب العديد من المستثمرين في تمويلها، قد يجد المقرضون أنفسهم أمام هامش ربح محدود، ما يعني أن عليهم إما قبول العرض المقدم أو الانسحاب.
وقال المحامي: “في الواقع، لا يوجد بديل، على المقرضين تحمل بعض المخاطر”.
aXA6IDQ1LjE0LjIyNS4xMCA= جزيرة ام اند امز
