هروباً من «صدمة الطاقة».. أسهم التكنولوجيا الأمريكية وجهة المستثمرين الأولى
لجأ المستثمرون إلى أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية هربًا من اضطرابات الحرب في إيران، وذلك في محاولة للابتعاد عن القطاعات التي تُعتبر عرضةً لصدمةٍ في قطاع الطاقة.
وكان قطاع التكنولوجيا الأفضل أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ بدء الصراع، إذ ارتفع بنسبة 1.5% منذ إغلاق السوق في 27 فبراير/شباط – عشية القصف الأمريكي الإسرائيلي – على الرغم من انخفاض جميع القطاعات الأخرى في المؤشر، حيث تجاهل المستثمرون العالميون مخاوفهم من الاضطرابات التي قد يُسببها الذكاء الاصطناعي، ولجأوا إلى الأرباح الهائلة التي حققتها شركات التكنولوجيا السبع الكبرى في وادي السيليكون.
ويقول رئيس قسم أبحاث تخصيص الأصول في غولدمان ساكس، كريستيان مولر-غليسمان، لصحيفة فايننشال تايمز:”كثيرًا ما أسمع من العملاء أن شركات التكنولوجيا السبع الكبرى تُشبه أصول الأمان”، مضيفًا أن شركات التكنولوجيا الكبرى “تُشبه الدول من حيث حجم ميزانياتها العمومية وقدرتها التنافسية العالية”.
تحول حاد في معنويات السوق
ووفق صحيفة فايننشال تايمز، يُشير الأداء القوي نسبيًا لأسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية إلى تحوّلٍ حادّ في معنويات السوق.
وقبل النزاع، تراجعت جاذبية شركات التكنولوجيا العملاقة نتيجةً لإنفاقها الهائل الذي أثار قلق المستثمرين، ما أدّى إلى انخفاض مؤشر “الأسهم السبعة الرائعة” بأكثر من 6% خلال أول شهرين من العام.
في الوقت نفسه، كانت مخاوف المستثمرين من أن تُحدث أدوات الذكاء الاصطناعي تغييرات جذرية في قطاعاتٍ بأكملها حاضرةً بقوة، ما دفعهم إلى عمليات بيعٍ واسعة النطاق في قطاعاتٍ مثل البرمجيات وإدارة الأصول والتأمين.
لكن الارتفاع الكبير في أسعار الطاقة العالمية منذ بداية النزاع غيّر حسابات المستثمرين.
وارتفع مؤشر “الأسهم السبعة البارزة” نفسه بأكثر من 1% منذ بدء النزاع، بينما انخفض باقي سوق الأسهم الأمريكية، إلى جانب مؤشرات عالمية أخرى.
وقال مدير محافظ الأصول المتعددة في شركة تي رو برايس، مايكل والش: “في ظل بيئة أكثر ضبابية، حيث تبدو توقعات التضخم والنمو أقل وضوحًا، على الأقل نعلم أن شركات التكنولوجيا الكبرى تنمو، وتحقق أرباحًا، وتضخ سيولة نقدية كبيرة”.
وأضاف: “يبدو هذا خيارًا جيدًا للاستثمار، والابتعاد عن بعض البنوك أو قطاع المواد التي قد تكون أكثر عرضة للخطر في حال شهد الاقتصاد نتائج سلبية للغاية”.
وانخفض المؤشر الفرعي للبنوك في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.4% منذ بداية النزاع، بينما انخفض المؤشر الفرعي للمواد بنسبة 7% تقريبًا.
وقال رئيس استراتيجية الأسهم الأمريكية في سوسيتيه جنرال، مانيش كابرا: “ستستمر التكنولوجيا في التصرف كأصل دفاعي في هذه الظروف، لأنها لا تتأثر بشكل مباشر”.
استراتيجية الهالة
وفي الشهر الماضي، وبينما كان المستثمرون يتساءلون عن إمكانية تأثير الذكاء الاصطناعي سلبًا على نماذج الأعمال التي لا تعتمد على الأصول الثابتة، اكتسبت استراتيجية جديدة تُعرف باسم “استراتيجية الهالة” رواجًا كبيرًا، وهي تفضيل أسهم الشركات التي تتميز بـ”أصولها الضخمة وسرعة تقادمها”، والتي اعتُبرت محصنة ضد تأثيرات الذكاء الاصطناعي.
لكن صدمة أسعار الطاقة كشفت عن بعض نقاط الضعف في هذه القطاعات، ويقول مولر-غليسمان: “تحتاج الأصول الضخمة إلى الطاقة، وهي أكثر عرضة لصدمات الطاقة في بعض الحالات”.
كما أجبر الارتفاع الحاد في التقلبات عقب الضربات الأمريكية الإسرائيلية العديد من المستثمرين على تقليل المخاطر في محافظهم الاستثمارية وتصفية بعض رهاناتهم، بما في ذلك مراكز البيع المكشوف المركزة في قطاعات مثل البرمجيات، التي تُعتبر عرضة لتهديد الذكاء الاصطناعي.
ويضيف مولر-غليسمان: “كانت مراكز البيع المكشوف لصناديق التحوط في قطاع البرمجيات ضخمة للغاية، وهناك احتمال أن يكون جزء منها قد تم تصفيته”، مشيرًا إلى أن إعادة التموضع هذه ربما تُفسر جزءًا كبيرًا من الارتفاع الإيجابي في أسهم التكنولوجيا.
وأظهر تقريرٌ صادرٌ عن قسم الخدمات الرئيسية في غولدمان ساكس أن قطاع التكنولوجيا كان، بين 27 فبراير/شباط و5 مارس/آذار، “القطاع العالمي الأكثر شراءً على الإطلاق”، بقيادة قطاع التكنولوجيا الأمريكي، وهي خطوةٌ “مدفوعةٌ بالكامل تقريبًا بعمليات تصفية المخاطر/تغطية المراكز المكشوفة”.
وخلال تلك الفترة، كانت أسهم البرمجيات، التي تضررت بشدةٍ من عمليات البيع المكثفة قبل النزاع، من بين الأسهم الأكثر شراءً في قطاع تكنولوجيا المعلومات.
وإلى جانب قيام صناديق التحوّط بتصفية مراكزها المكشوفة، يُعيد بعض المستثمرين النظر في بعض أسهم البرمجيات التي شهدت عمليات بيعٍ كثيفة.
ووفق وكالة أنباء رويترز، رفع محللو دويتشه بنك، يوم الثلاثاء، تصنيف قطاع التكنولوجيا ككل من “أقل من الوزن السوقي” إلى “محايد”، ورفعوا تصنيف البرمجيات تحديدًا إلى “أعلى من الوزن السوقي”، قائلين إن “مخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي قد بلغت ذروتها”.
ويُعتقد أن قطاع البرمجيات “أقل تأثرًا بالحرب في إيران” لأن “انخفاض استهلاك الطاقة فيه مقارنةً بالعديد من القطاعات الأخرى يجعله محصنًا نسبيًا ضد ارتفاع أسعار النفط”، كما صرّح مايك فوكس، رئيس قسم الأسهم في رويال لندن لإدارة الأصول.
مع ذلك، ومع ظهور مؤشرات على رغبة الإدارة الأمريكية في إنهاء الصراع، قال المستثمرون إن السوق قد يعود سريعًا للتركيز على تجارة “الذكاء الاصطناعي المُحدث للتغيير الجذري”.
وقال فوكس: “هذا ما كان يشغل السوق قبل أسبوع تقريبًا، ولا أعتقد أن الوضع قد تغير بشكل كبير”.
aXA6IDQ1LjE0LjIyNS4xMCA= جزيرة ام اند امز
